[액션 재테크] 삼영전자(005680) 적정 PER, PBR 분석

짠!

주린이가 오늘 분석해볼 종목은 삼영전자이다. 해당 종목의 매수 아이디어는...ㅎㅎㅎ 강의에서 추천받았기 때문에 ^^;;;

 

현명한 초보 투자자의 주식 공부 책에서 나온 대로 적정 PER과 PBR 분석을 해보려고 한다.

그 중 PER분석은 메리츠화재에서 해본대로 진행해볼 것이다.

 

PER분석

"PER=주가/EPS=시가총액/순이익

적정주가=예상 EPS*목표PER

 

1)과거 시계율 비교와 2)유사기업 비교를 통해 PER을 비교할 수 있다."

 

PER=주가/EPS

22.33=12,750/517

 

적정 주가=예상eps * 목표 per로 구하는데, 예상 EPS를 어떻게 구하느냐?

 

1) 과거 시계열 비교를 통해 계산하기

- 향후 2년 평균 eps = 767.5

- 목표 per = 과거 5년 평균 per (3년치로 계산해야지;;;) = 18.2

- 이에 따른 적정 주가 = 767.5 * 18.2 = 13968.5원!! 이 나온다

- 현재주가 = 12,750

- 상승여력 = 13968-12750/12750*100 = 9.55

- 투자의견: 더 사도 되겠는걸? 하지만 다소 약하다.

2) 유사기업 비교를 통한 적정 주가 계산

- 향후 2년 평균 eps = 767.5원

- 전기제품업계의 업종 per = 22.33

- 예상 eps * 목표 per = 767.5*22.33 = 17,138.2원

- 상승여력 = 17,138-12,750/12,750*100 = 34.4%

 

시계열 분석 대비 좀 더 좋아보이긴 하는데, 전기제품 업계 유사 기업 안에 두산퓨얼셀 같은 종목이 포함되어 있어서, 시계열 비교 분석 목표가가 안전해보인다.

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PBR분석

다음은 지난 번 글 쓸 때 체력이 딸려서(?) 미룬 PBR 분석을 시도해보자!!!

PBR는 Pricie to book ration의 약자로, '주가순자산배수'라고 한다. 회사의 주가가 지금까지 벌어들인 순자산(자본총계) 대비 몇 배에서 거래되고 있는지 평가하는 지표. PBR이 낮다는 것은 자산 대비 낮은 평가이므로 저평가 해석.

 

PBR=주가/BPS=시가총액/자본총계

*BPS=Bookvalue per share의 약자

 

예상 BPS와 적정 PBR이 필요하다.

 

예상 BPS는 시장 컨센서스를 활용하면 된다. 

 

적정 주가 = 예상 BPS*목표 PBR

 

BPS는 금년자기자본 = 전년 자기자본 + 순이익 - 배당

배당은 전년 수준, 회사에서 발표한 수치 사용

 

예상 순이익은? 전년 자기자본 * 추정 ROE

ROE가 순이익/자기자본

 

추정 ROE는 과거 10년 평균~과거 3년 평균 고려해서, 유지 가능해보이는 수치를 고르기.

 

 

 

적정 주가 = 예상 BPS*목표 PBR

             = 향후 2년간 평균 BPS*과거 5년치 PBR 평균값 

             = 25302*0.47 = 11,891.94

 

앗!! 이럴수가 PBR로 적정 주가를 계산해보니 해당 종목은 대략 난감한 상황이었다. 이미 초과달성?!?!?!

 

유사 기업 비교분석도 이처럼 분석 해볼 수는 있겠으나, PER에서도 왜곡이 심했던 관계로 동력을 잃고 여기에서 턴을 종료한다.

 

쥬린이 지금 PBR 분석해보고 엥? 물린건가? 이러고 있다고요.

 

- PBR은 PER에 비해 직관적이라고 하는데, 주린이 감수성에는 둘 다 직관적인지도 잘모르겠음. 

- 콘텐츠 기업, 플랫폼 기업 같이 회계로 반영되지 않는 무형자산을 많이 보유한 기업을 평가하는 데 활용하기에는 한계가 있음.

 

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넹????? PER과 PBR을 동시에 활용하는 세련된 방법이 있다고요?????

흐유. 그럼 이건 또 다음 시간에, 다른 종목으로 분석해보도록 하겠읍니다.

 

Bye.