[액션재테크] 네이버(035420) PER, PBR로 적정 주가 분석해보기

네이버 1주 가진 무서운 소액 주주 등장했습니다.

저도 37층(!)에 갇혀있어요. 과연 주린이가 주워버린 네이버 1주의 운명은 어떻게 흘러갈까요?

 

역시 PER과 PBR을 토대로 분석을 해볼텐데, 이런 IT기업/테크기업들은 PER이 이미 높은 고로, 정통적인 PER이나 PBR으로는 평가가 어려울 수 있을 것 같아요. 하지만 얼마나 애로사항이 꽃을 피는지 한 번 알아나 보도록 할까요?

 

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PER분석

"PER=주가/EPS=시가총액/순이익

적정주가=예상 EPS*목표PER

 

1)과거 시계율 비교와 2)유사기업 비교를 통해 PER을 비교할 수 있다."

PER=주가/EPS

56.42=344,000/6,097

 

1) 과거 시계열 비교를 통해 계산하기

- 향후 2년 평균 eps = 10,541 (2021년 eps수치가 비정상적으로 높아서 제외하고 22랑 23년 걸로 계산함)

- 목표 per = 과거 5년 평균 per= 40.5

- 이에 따른 적정 주가 = 10,541*40.5 = 426,910 ! 이 나온다

- 현재주가 = 344,000

- 상승여력 = 426,910-344,000/344,000*100 = 24.1

- 투자의견: 나는 비록 37층에 물려있지만, 42층 간다니까 그냥 막연하게 안심이 되고 막 어 그러네요. 그렇긴한데 2021년의 예상 EPS랑 BPS가 왜 저렇게 들쑥 날쑥한지는 모르겠음.

 

2) 유사기업 비교를 통한 적정 주가 계산

- 향후 2년 평균 eps = 10,541

- 양방향 미디어 업계의 업종 per = 92.77

- 예상 eps * 목표 per = 10,541*92.77 = 977,888원

- 상승여력 = 977,888-344,000/344,000*100 = 184.2% +0+

- 투자의견: 에바쎄바인 업종 평균 per이 등장한 것 같다. 도움이 되지 않는다. 이런 얼척없는 ...ㅎ 역시 테크업계 PER 분석 너무 의미 없네 ^^;;;; 

 

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PBR분석

그렇다면 PBR이 등장한다면 어떨까??????? PBR는 Pricie to book ration의 약자로, '주가순자산배수'라고 한다. 회사의 주가가 지금까지 벌어들인 순자산(자본총계) 대비 몇 배에서 거래되고 있는지 평가하는 지표. PBR이 낮다는 것은 자산 대비 낮은 평가이므로 저평가 해석.

 

PBR=주가/BPS=시가총액/자본총계

*BPS=Bookvalue per share의 약자

적정 주가 = 예상 BPS*목표 PBR

             = 향후 2년간 평균 BPS*과거 5년치 PBR 평균값 

             = 154,725*5.1 = 789,097원

 

아....

 

아무래도 IT기업은 PER이나 PBR외의 다른 분석 방법을 필요로 하는 것 같다. 예컨대 전설로 떠나는 월가의 영웅 서평에서 힌트를 얻어볼 수 있을 거 같긴한데..

 

- 당신이 PER에 대해 단 한가지만 기억해야한다면, PER이 지나치게 높은 종목을 피해야 한다. 

 

- 주가수익비율: 코카콜라의 PER이 15라면, 회사가 연 15퍼센트 성장하리라 기대. 그러나 PER이 성장률보다 낮다면 그 주식은 헐값. PER이 성장률의 절반이라면 매우 유망하며 성장률의 두 배라면 매우 불리하다. 스스로 계산할 수 있다. 연간 이익을 찾고, 연간 이익 증가율을 계산하라. 복잡하게 배당도 고려하고 싶다면, 장기성장률을 구하고, 배당수익률을 더한 뒤, PER로 나누면 된다. 즉, (장기성장률+배당수익률)/PER을 해라. 1보다 작으면 부실하고 1.5면 양호하지만, 우리가 진짜 찾는 것은 2 이상인 주식이다.

 

이런 부분들을 확인해서 볼 수 있지 않을까? 근데 장기성장률의 정의에 대해서 책에서 발췌를 안 해 둠, 일단 요기까지!!!

 

결론: 함부로 PER과 PBR만 놓고 NAVER의 장밋빛 미래는 그리지 말자.

결론2: 그러나 IT 기업 같은 상황에서도 적용가능한 평가 방법을 찾아내자.